滴灌通集团首创东谈主李小加：以滴灌式创新确立科创投资新蓝海

　　助力中国经济活力“虫”“蛇”“蟒”富贵成长。

　　2025年，一场由本事聚变催生的坐蓐力创新正昔日所未有的烈度重构中国经济疆域。AI扯破数据与实体的范围，量子探究探索物理限定的边际，绿色科技重塑增长的伦理、低空经济、机器东谈主、大模子掀开科技跃迁的大门一2025年的中国，新质坐蓐力已非单纯的本事迭代，而是智能好意思丽与产业基因的共振裂变。在这个大配景下，中国企业需要以聪惠为坐标，穿透本事、组织与买卖模式的“三重结界”，在数字与实体的纠缠中铸造新形态。

　　2025年7月25日，由融中财经、上海天神会垄断的“2025中国科创夏令投资峰会——AI将来创新企业峰会”在上海正式举行。

　　本次峰会将遵守打造产业行动与资源的对接平台，围绕AI算法算力、大模子以及应用开展话题商讨，将邀请国表里顶尖创新与买卖首领，东谈主工智能链主和龙头创新企业以及上市公司、成本大咖皆聚一堂，共同瞻望2025产业发展、本事创新以及政策性新兴产业发展的远景。

　　会上，滴灌通集团首创东谈主及主席、前港交所集团行政总裁、资深金融各人李小加先生以《以滴灌式创新确立科创投资新蓝海》发表主旨演讲。

　　李小加指出，传统股权投资方式过于聚焦于寻找少数有望升起的“龙”企业，惨酷了大批处于早期“虫”和中期“蛇”阶段的中小企业，这些企业虽难以成为“龙”，但却是经济的中坚力量，创造了大部分资产、税收和职业契机。他提倡，应罗致CFO（Cashflow Obligation，现款流权）模式，以现款流而非股权为投资场地，通过肖似债权的步地，让投资者在企业产生现款流时获获取报，同期承担风险。这种模式能匡助中小企业在早期获得资金因循，幸免因资金短缺而短命，同期为投资者提供更庸俗的陈说契机。

　　他还强调，通过构建“末梢节点集中”，运用房主、供应商、团员支付等节点，不错精确捕捉和掌控本小利微的现款流，有用隐没诈骗风险。关于暂未上市但有后劲的“百小蟒”公司，CFO模式也能提供资金因循，缓解企业的资金盘活贫乏。滴灌通筹划在香港建造“滴灌投资”公司，打造CFO AI工场，将凯旋投资的现款流整归拢方法化，推向全球商场，为投资者提供方法化的RWC（风险加权现款流）居品，助力中国经济的“虫”“蛇”“蟒”富贵成长。

　　以下内容为李小加现场演讲精彩内容，由融中财经整理。

　　CFO模式的创新与上风

　　李小加：群众好，我是滴灌通集团的首创东谈主李小加。刚才陈董事长的谈话令东谈主奋发。中国创新正在迈向新的发展阶段。今天，我想谈谈投经历式的变革。如今，很多投资者都热衷于投资所谓的“六小龙”。这种投资方式内容上是传统的股权投资，方案是找到阿谁有望升起的“龙”，并从中赢利。但是，咱们必须意志到，“六小龙”早先亦然从广阔平淡的“万小虫”起步的，经过层层筛选和成长，才冉冉发展成为“千小蛇”和“百小蟒”。到了临了，只须少数“蟒”有可能着实崛起成为“龙”。

　　若是赓续罗致简便的股权投资方式，意味着咱们是在购买企业的遥远股权。这么的投资范围频繁较大。关于任何一家风险投资机构来说，投资范围都是有限的。若是你在每一单投资中都参加大批资金，那么你的投资数目势必有限。此外，若是企业在股权估值较低时不肯出售股权，那么你的投资契机就会愈加受限。在这种情况下，着实能得手的企业少之又少。大多数风投契构每年会试验上千家企业，最终决定投资的可能只须几十家。其中，95%的企业最终会失败。只须少数得手的企业能带来跨越100倍的陈说。很多有后劲的企业可能在早期“虫”阶段就因资金不及而无法生计，或者在中期“蛇”阶段遇到发展瓶颈。事实上，经济中有很多企业固然无法成为“龙”，但仍然是经济的中坚力量，它们在人命周期中创造了巨大的价值。但是，它们并不一定能上市，毕竟99%的企业永远无法上市，但它们为经济创造了90%以上的资产、税收和职业契机。

　　若是投资历久以寻找“龙”为方案，那么很多企业可能在早期就因资金不及而无法生计，在中期因缺少因循而无法挫折瓶颈，最终在接近得手时因无法坚执而失败。

　　因此，咱们需要找到一种新的投资方式。在数字化创新的配景下，除了传统的股权和债权投资方式，是否不错找到一种更具穿透力的新址品或新方式？这种方式应该或者让“万小龙”在成长历程中不至于短命，“千小蛇”或者富贵成长，“百小蟒”或者坚执到临了，最终让少数企业着实成为“龙”。天然，那些有幸选中“龙”的投资者将获得丰厚的陈说。

　　但是，在广阔企业中，只须少数或者成为“龙”，咱们是否不错让投资者在“蛇”阶段以致“虫”阶段也能获获取报？谜底是笃信的。这即是CFO AI工场，运用中国末梢节点企业集中来创造中国的RWC（Real-world Cashflow，风险加权现款流）。

　　若是投资不以股权步地进行，而是罗致CFO现款流权步地，CFO代表的是现款权。寰宇上有债权和股权，但最遑急的其实是现款权。很多初创企业和小企业莫得资产欠债表，若是要求它们提供资产欠债表来融资，那么99%的企业都不允洽融资条款。但是，简直系数企业都有可能产生现款流。现款流是企业最基本的人命特征。只须企业或者产生现款流，咱们就有了投资的基础。

　　通过CFO，咱们罗致一种肖似债券的表述方式，即投资者提供资金，企业需要偿还本金并给以陈说。这种投资步地看起来像债权，但实验上肖似于股权类投资，投资者必须承担风险。若是企业莫得现款流，那么投资者就无法获获取报。只须当企业产生现款流时，投资者智商获获取报。这种投资方式集聚璧还权和股权的脾性，既要求企业有现款流动作陈说，又让投资者承担风险。

　　CFO的想路是，通过现款流的步地高度穿透系数经济行动。系数经济行动的内容是资金的流动和陈说。咱们不错将CFO动作一种穿透性极强的投资器用。这种投资方式叫作念YITO（Yield In， Term Out），不错翻译为“收到、期到”，即当收益到来时，投资期限就截至。投资者提供资金，企业必须在有现款流时给以陈说。这种陈说不错是历久的，也不错是短期的，它是一种升沉性的现款流陈说。这种陈说基于里面收益率IRR，意味着只须企业的现款流达到商定的IRR陈说率，投资就不错截至。若是现款流不及，企业需要赓续支付，直到达到商定的IRR陈说率。

　　中国的金融“血管”依然蔓延到末梢，因为系数的支付和数据都依然被中央纪录。但是，传统的金融居品（如大型债权和股权）无法渗入到末梢，因为它们的范围太大。咱们需要一种肖似CFO的微型金融器用，它不错渗入到经济的末梢，因循那些小企业和初创企业。

　　助力“虫”“蛇”“蟒”富贵成长

　　怎样投资“万小虫”？将来的投资方案是让这些小企业或者生计下去。咱们需要投资大批的小企业，但这需要大批的资金。若是企业不肯意出售股权，那么咱们就不需要股权。咱们不错凯旋提供资金因循，比如支付工资或房钱。举例，咱们不错确立一个创业加快器或工业园区，为创业者提供资金因循，而不是要求股权。只须企业产生现款流，就要启动偿还投资。这种投资模式肖似于保障公司的精算模式。咱们预估一半的企业会失败，另一半企业可能会得手，但也不一定能成为“龙”。只须企业有现款流，就要启动偿还投资。这种投资模式的得手率可能是50%，而不是传统VC的5%得手率。咱们通过这种方式，让小企业在早期就能获得资金因循，活过每一个难关。

　　若是罗致CFO模式，中国就不应该让任何一家创业企业在早期短命。咱们的方案是让系数的创业企业都能活过每一个冬天和暮夜。即使它们最终无法得手，这亦然风险的一部分。只须企业得手，咱们就不错在早期获获取报，将后续的高倍陈说留给VC机构去追求。

　　很多企业已从小小的“虫”成长为“蛇”，这些企业虽范围有限，却已具备踏实现款流，涵盖餐饮、零卖、服务及体裁等行业的种种小店。尽管其中仅少数有望发展为连锁品牌以致上市，但大部分小店只可凭借自己现款流守护运营，也恰是它们组成了经济的坚实基础。

　　既然小店已有现款流，咱们为何不不错现款流为投资场地？通过罗致CFO模式，投资者可与小店收场公约：小店在一如期限内向投资者支付商定的现款流，动作交换，获得运营资金因循。一朝小店按时足额完成现款流支付，投资者即可获得合理陈说并退出。这种模式下，投资者既能提前锁定收益，又能助力小店发展，幸免因资金短缺而堕入逆境，以致堕入印子钱等恶性轮回。咱们的方案是让“虫”级创业者恣意渡过极冷，“蛇”级奇迹者获得宽裕因循，凭借自己努力和现款流创造价值。

　　但是，面对数目高大的“虫”与“蛇”，怎样高效投资？要道在于构建“末梢节点集中”。本小利微皆处于特定生态之中，通过房主、供应商、团员支付等节点，可精确捕捉并掌控其现款流。咱们已参加44亿元进行实施，尽管历程中际遇诈骗等风险，但只须明晰把控腹地集中节点，便能有用隐没，确保资金流向果然可靠的小店，为短人命周期的小店提供因循，创造价值，同期助力有后劲的“蛇”执续成长。

　　关于“百小蟒”——那些暂未上市却具备发展后劲的公司，其股权在二级商场流动性差，投资者靠近资金盘活贫乏。若调渴望维，以CFO现款权而非单纯股权视角看待，问题应刃而解。滴灌通将推出针对私东谈主股权的二级商场，不纠结于股权估值共鸣，而是在详情股权梗概价值后，再打折签订投资金额，再以CFO步地参加，商定股权执有东谈主在退出时为投资者创造20%陈说，为投资者提供安全收益。这不仅为“蟒”级企业提供资金因循，还能为投资者带来流动性，缓解恭候上市压力。

　　咱们已在“万小虫”“千小蛇”“百小蟒”阶段，用现款流驱动模式取得见效。尽管全球投资者对现款流投资理念感好奇赞佩好奇赞佩，却因风气及商场操作互异，不肯凯旋参与底层投资，而是期待方法化居品。因此，滴灌通在香港建造新上市公司“滴灌投资”，打造CFO AI工场，借助AI本事和末梢助投伙伴集中，将凯旋投资的种种现款流，整合、方法化后推向全球商场。华尔街投资者无需更变投资风气，即可曲折投资中国底层现款流资产，咱们为其提供方法化“有机食物”——中国的RWC（风险加权现款流）。

　　滴灌通发奋于在“万小虫”起步，“千小蛇”加执，“百小蟒”冲刺阶段，通过确立CFO AI工场，制造并输出中国RWC，为全球投资者提供私有投资契机，助力中国经济活力“虫”“蛇”“蟒”富贵成长。

　　新浪声明：系数会议实录均为现场速记整理，未经演讲者审阅，新浪网登载此文出于传递更多信息之方针，并不虞味着赞同其不雅点或阐发其形容。

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